中老年（银发）市场情报 第 13 期 · 2026-10-07

★本期最该带走的六条

一支付能力：46.1% 的千元预算线

《第五次中国城乡老年人生活状况抽样调查基本数据公报》里有一组容易被跳过的数字，对做银发产品的人是定价锚。在有入住养老机构意愿的老年人中，能承受每月不超过 1000 元的占 46.1%，能承受 1000 至 1999 元的占 22.6%，两项合计 68.7% 只能承受 2000 元以下；能承受 3000 元及以上的只有 15.8%。城乡差距更悬殊：农村有入住意愿的老人中 75.3% 只能承受每月 1000 元以内，比城镇高 44.2 个百分点，能承受 3000 元及以上的仅 1.8%，比城镇低 21.1 个百分点。同一份公报还显示，农村老年人年人均日常生活支出为 6733.9 元，仅为城镇老年人的 45.17%。

需要注意两组限定：一是这组统计的年份是 2021 年；二是样本只覆盖「有入住养老机构意愿」的老人，不等于全体老年人，不能直接外推为所有银发人群的支付能力。但它至少说明，机构场景与居家自购场景的支付盘完全不是一回事。

二养老机构账本：半年净减 1513 家

供给端的数据指向另一个方向。据媒体引述的民政部统计口径，2025 年末全国注册登记养老机构约 3.94 万家，2026 年二季度住宿类机构降至 38489 家，半年净减少 1513 家；同期行业平均入住率约 45%，稳定盈利的机构仅约 4%，而业内常把 55% 至 60% 作为机构盈亏参考线。

矛盾不在「有没有人老」，在账本结构。单床固定成本里人工通常占 50% 至 60%，其余是房租、消防、水电与餐费；老人没入住，护工工资要发、消防维保要交，而收入按实际入住人头计、成本按全部床位摊，空床越多单位成本越高。支付端另有一本账：企业职工退休金平均约 3640 元、中位数约 3050 元，自理老人住普通院月费若在 1500 至 3000 元部分家庭可承受，一旦进入失能护理，涉及翻身、喂药、防跌倒与夜间巡查，月费常到 4000 至 10000 元。

三政策扩容：银发产品被写进消费目标

商务部会同国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、农业农村部、文化和旅游部、市场监管总局等部门，于 2026 年 8 月 31 日印发《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》。文件提出到 2030 年社会消费品零售总额达 60 万亿元左右，培育形成绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场。四项重点任务中，第三项明确「聚焦『一老一小』，支持银发、婴童产品消费」——这是把银发产品与婴童产品并列放入国家级促消费文件的表述。

地方规划同步把指标写实。天津印发的《天津市老龄事业发展和养老服务体系建设「十五五」规划》披露，截至 2025 年底全市 60 岁及以上常住老年人口 365 万人、占比 26.78%，高于全国平均水平；提出到 2030 年基本养老保险参保人数达 1020 万人、基本医疗保险参保人数达 1205 万人，长期护理保险制度全面建立，乡镇（街道）范围具备综合功能的养老综合体覆盖率达 80%，养老机构护理型床位占比达 75%，社区养老服务设施覆盖率达 80%，二级及以上公立综合性医院老年医学科设置比例达 90%、康复科设置率达 100%。

四渠道合规：私域直播第一次进了监管

自 2026 年 2 月 1 日起施行的《直播电商监督管理办法》与《网络交易平台规则监督管理办法》，首次把私域直播纳入监管范畴，为执法提供了明确依据。地方层面，上海市市场监管局结合执法实践，针对「总部企业组织生产、制定宣传方案，平台提供直播服务，门店终端落地」的经营模式，制定了《查处老年人保健品私域直播虚假宣传行为执法指引》，推进全链条治理。新修订的《中华人民共和国反不正当竞争法》也被认为强化了平台责任。

风险规模的量化来自一组高校调研。南京师范大学新闻与传播学院师生以《电子围城——494 位银发老人的直播间受骗实录》为题，在黑猫投诉平台搜集 2024 年 7 月至 2025 年 7 月涉及老年人直播间受骗的投诉共 997 条，筛出 494 条有效投诉：其中私域直播骗局平均涉案金额达 10957 元，高于公域直播相关投诉的 8173 元。《第五次中国城乡老年人生活状况抽样调查基本数据公报》显示，全国独居老人比例已达 14.2%——这被研究者视为私域「情感绑定式」营销能够生效的社会基础。

五地方实践：把适老产品做成可评测供给

人民日报 10 月 7 日第 02 版报道了江苏的做法：江苏银发经济总量已超 5000 亿元，「十五五」重点推动老年产品制造业、养老服务业、抗衰老产业三大领域 10 个方向加快发展。苏州自 2025 年 4 月起每月举办一场供需对接活动，现已梳理出 10 条银发经济产业链和 1.6 万家相关企业，112 款产品完成实景评测并推广应用。本地企业迈宝智能的外骨骼机器人经民政部门对接在苏州市社会福利总院试用，两个月内超 300 位老人试用；该企业过去客群主要是残障人士，如今银发订单已占八成。

硬件侧的互联标准也在落地。可孚医疗与华为合作，成为鸿蒙智联生态首家统一互联医疗器械品牌，首批 5 大品类、17 款产品接入；同时携手乐奇（Rokid）探索持续葡萄糖监测（CGM）与 AI 眼镜的融合应用。渠道侧的一个新动作来自蚂蚁集团：盒马、物美、Ole、银座等 2000 余家超市门店上线健康专区，消费者拍照食品包装即可实时查询 GI 值、热量与营养成分，面向控糖与减重人群。

六公司动向：合规风险与资本动作并行

家用器械龙头的合规风险先落地。据媒体报道，鱼跃医疗全资子公司上海中优于 8 月 17 日、9 月 23 日两次因围标串标被暂停参加相应范围军队物资工程服务采购活动资格，相关法定代表人同步受限；9 月 23 日，鱼跃医疗被丹阳市人民法院列为被执行人，执行标的金额 1312.4535 万元。资本动作方面，鱼跃医疗全资子公司鱼跃（香港）控股此前拟认购 CFTC Summit Fund SPC 旗下两只子基金，合计认购金额不超过 1 亿港币（折合人民币约 8574.32 万元）；9 月 30 日的进展公告显示，鱼跃香港在 CFTC Paragon SP 的认缴出资额为 7100 万港币、在 CFTC Paramount SP 的认缴出资额为 2390 万港币，本次募集已完成。

同赛道的其他公司动作不一。可孚医疗方面，控股股东拟回购 A 股股份，回购资金总额不低于 1 亿元且不超过 2 亿元，相关股份将全部注销并减少注册资本；公司首批搭载开源鸿蒙的智联三测血压计、柔光三测体温计、1 点血糖仪三款产品已正式亮相。港股的海吉亚医疗 10 月 5 日回购 21.4 万股，价格 9.3424 港元，回购股份计入库存股。血糖监测赛道的三诺生物 2026 年上半年实现营收 25.37 亿元、同比增长 12.08%，归母净利润 2.21 亿元、同比增长 22.52%。

七风险与提示

• 支付能力数据有年份与样本双重限定。《第五次中国城乡老年人生活状况抽样调查基本数据公报》的统计年份为 2021 年，且只覆盖「有入住养老机构意愿」的老人，不等于全体老年人，直接外推会高估或低估真实支付能力（★★）。
• 养老机构存续与盈利数据来自媒体转述的民政部统计与行业口径，本刊未取得统计原表，季度机构数的口径（注册登记数与住宿类机构数）也不完全可比（★★）。
• 私域直播涉案均额来自高校基于黑猫投诉平台的调研样本，属投诉者自选择样本，不能视为随机抽样，只能反映量级差异。
• 鱼跃医疗围标串标与被执行信息来自媒体报道，本刊未核对到军队采购网与法院的原始公示文本，以公司正式披露为准（★★）。
• 可孚医疗与华为合作、鸿蒙智联接入信息来自券商研报与企业数据库，属企业口径，实际发货与上架进度需另行验证（★）。
• 地方规划中的 2030 年指标为约束性或预期性目标，落地节奏取决于地方财政与经办能力，不能当作年度采购量。

八对 HOHSI / 亦旺 的动作建议

• 把千元线当成定价参考，而不是当成结论。机构类产品的定价锚在千元以内最容易被老人自己决策；超过两千元的产品，内容与话术要按「子女替父母决策」设计，主图与短视频里出现子女视角的说服要素比参数更有用。
• 建一张跨地区评测与补贴目录对照表。苏州 112 款实景评测产品、天津与江门的购新补贴目录、青岛「一张票根游青岛」的 850 家商户，都是地方财政筛过的真实付费清单，比行业报告的品类增速更接近选品决策。
• 功效类产品先做私域合规自查。GABA 等功效线若走企业微信或社群承接，2 月起私域直播已入监管，口播稿、用户案例、专家背书三块按《广告法》与《反不正当竞争法》先过一遍，避免账号与门店被一体处置。
• 硬件方向押「互联生态」而非单品。可孚把家用器械接进鸿蒙智联生态拿到首批身份，对做小米、华为生态配件的小团队是可复用的路径——单品难起量，接入生态拿到的入口流量更实在。
• 供给缺口在居家与社区，不在床位。机构端 45% 入住率与约 4% 盈利率说明床位不是增量；助餐、助浴、居家监测、适老化改造这类「居家 + 社区」场景，才是政策补贴与家庭自购同时指向的交叉点。

附本期信息源

★★★ 一手原文／官方数据

• 人民日报 · 托起老年人的幸福（培育更多「中国服务」品牌）（江苏银发经济总量超 5000 亿元；苏州 10 条银发经济产业链、1.6 万家相关企业、112 款产品实景评测；迈宝智能银发订单占八成；「十五五」三大领域 10 个方向）· 2026-10-07 · https://finance.people.com.cn/n1/2026/1007/c1004-40810000.html
• 商务部消费促进司（古浪县人民政府转载）· 《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》解读（商务部等七部门印发；到 2030 年社零总额达 60 万亿元左右，培育绿色、智能、健康消费十万亿级市场；「聚焦一老一小，支持银发、婴童产品消费」）· 2026-09-29 · https://www.gulang.gov.cn/art/2026/9/29/art_11148_1683718.html
• 国家发展改革委、商务部（广州市协作办公室转载）· 就《扩大消费「十五五」规划》答记者问（以国函形式印发；围绕银发经济、育儿产品和服务、文化和旅游消费、健康消费、汽车消费设 9 个专栏；部署 28 条重点任务）· 2026-09-30 · https://xzb.gz.gov.cn/gkmlpt/content/11/11027/post_11027581.html
• 江门市人民政府 · 江门市 2026 年「敬老月」适老化产品促销活动商家招募公告（银联商务承办，「粤消费」小程序，10-12 至 10-31）· 2026-10-06 · https://www.jiangmen.gov.cn/jmmzj/gkmlpt/content/3/3564/post_3564143.html
• 香港交易所披露易 · 海吉亚医疗 Next Day Disclosure Return（10-05 回购 21.4 万股，价格 9.3424 港元）· 2026-10-05 · https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/1005/2026100501620.pdf

★★ 权威机构与主流媒体

• 人民论坛网 · 养老服务的责任优化与供给社会化（引《第五次中国城乡老年人生活状况抽样调查基本数据公报》：独居占 14.2%、仅与配偶居住占 45.5%；有入住意愿老人中不超过 1000 元的占 46.1%、1000 至 1999 元占 22.6%，合计 68.7% 只能承受 2000 元以下）· 2026-05-18 · https://www.rmlt.com.cn/2026/0518/750526.shtml
• 中国经济网 · 怕丢子女面子怕花钱 农村老人为何执着于「在家养老」？（2024-10 民政部、全国老龄办等发布第五次调查；2021 年数据，不超过 1000 元占 46.1%、3000 元及以上占 15.8%）· 2026-06-15 · https://www.ce.cn/xwzx/shgj/gdxw/202606/t20260615_3032551.shtml
• 山东省养老网（引第五次调查）· 加快补齐农村养老服务短板（农村有入住意愿老人中不超过 1000 元占 75.3%、比城镇高 44.2 个百分点；3000 元及以上占 1.8%、比城镇低 21.1 个百分点；农村老年人年人均日常生活支出 6733.9 元、为城镇的 45.17%）· 2026-02 · http://sdsylw.org.cn/articles/ch04937/202602/6263e0f9-ce72-4774-aa6e-58d5a7eb8ce4.shtml
• 腾讯新闻 · 民政部调查：46.1% 想住养老院老人，每月预算不超 1000 元 · 2026-10-07 · https://news.qq.com/rain/a/20261007A02TRY00
• 腾讯新闻 · 全国养老院仅 4% 稳定盈利，关停潮背后的死结是什么？（2025 年末注册登记养老机构约 3.94 万家；2026 年二季度住宿类机构 38489 家、半年净减 1513 家；平均入住率约 45%、稳定盈利约 4%；人工占单床固定成本 50%-60%；企业职工退休金平均约 3640 元、中位数约 3050 元）· 2026-10-06 · https://news.qq.com/rain/a/20261006A06NMI00
• 新浪财经／《瞭望东方周刊》· 为老年人织密数字防护网（2026-02-01 起施行的《直播电商监督管理办法》《网络交易平台规则监督管理办法》首次将私域直播纳入监管；南京师范大学《电子围城——494 位银发老人的直播间受骗实录》997 条投诉筛出 494 条有效投诉，私域平均涉案 10957 元、公域 8173 元；上海市市场监管局《查处老年人保健品私域直播虚假宣传行为执法指引》）· 2026-10 · https://cj.sina.com.cn/articles/view/1326410461/4f0f6add01901l302
• 央广网 · 紧扣老年群体需求 治理保健品消费乱象（国务院批复《扩大消费「十五五」规划》明确促进健康消费、优化保健食品与特殊医学用途配方食品供给；保健品乱象的四条根源分析）· 2026-10-05 · https://www.cnr.cn/2014jkpd/jkgdxw/20261005/t20261005_527834410.shtml
• 新浪财经 · 《天津市老龄事业发展和养老服务体系建设「十五五」规划》要点（2025 年底 60 岁及以上常住老年人口 365 万人、占 26.78%；2030 年基本养老保险参保 1020 万人、基本医保参保 1205 万人；养老综合体覆盖率 80%、护理型床位占比 75%、社区养老设施覆盖率 80%、老年医学科设置率 90%、康复科设置率 100%）· 2026-10-05 · https://finance.sina.cn/2026-10-05/detail-iniueeuc2854122.d.html
• 经济观察报 · 养老消费不断扩容，区域康养新空间可期（《扩大消费「十五五」规划》将养老与文旅、健康纳入服务消费重点领域，提出实施县域养老服务提升计划、推动养老服务领域数智化升级）· 2026-10 · https://jg-static.eeo.com.cn/article/info?id=a54813b5590c011ac5529a2498cf760d
• 中国产业经济信息网 · 智能家居消费政策凸显「民生底色」（商务部等 8 部门《促进智能家居消费行动方案》七条举措；商务部等 7 部门《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》到 2030 年社零 60 万亿元左右）· 2026-10 · https://www.cinic.org.cn/hy/yw/1654956.html

★ 企业与渠道信息

• 网易（药圈观察局）· 鱼跃医疗，跃出事了（上海中优 8-17、9-23 两次因围标串标被暂停军队物资工程服务采购资格；9-23 被丹阳市人民法院列为被执行人、执行标的 1312.4535 万元；三诺生物 2026H1 营收 25.37 亿元 +12.08%、归母净利润 2.21 亿元 +22.52%）· 2026-10-07 · https://www.163.com/dy/article/L8KMDIBI0556KKBS.html
• 雪球（鱼跃医疗公告）· 关于全资子公司参与认购基金份额的进展公告（公告编号 2026-053；鱼跃香港在 CFTC Paragon SP 认缴 7100 万港币、CFTC Paramount SP 认缴 2390 万港币，本次募集已完成）· 2026-09-30 · https://www.xueqiu.com/S/SZ002223/notices
• 中财网 · 可孚医疗核心单品放量 A+H 双平台加速出海（与华为合作成为鸿蒙智联生态首家统一互联医疗器械品牌，首批 5 大品类 17 款产品；携手乐奇 Rokid 探索 CGM 与 AI 眼镜融合；增持力之智能至约 24.91%）· 2026-10-01 · https://www.cfi.cn/p20261001000107.html
• 企查查 · 可孚医疗企业页（控股股东拟回购 A 股，总额不低于 1 亿元且不超过 2 亿元、全部注销并减少注册资本；首批搭载开源鸿蒙的智联三测血压计、柔光三测体温计、1 点血糖仪三款产品亮相）· 2026-10-05 · https://www.qcc.com/cindustry/00133d546b03dcec34d1db884743bcb6.html
• 新食界 · 十五五轻工规划明确营养健康食品为增长点（国家食品安全检验检测技术研究中心就乳清蛋白、DHA 藻油、大豆分离蛋白、番茄红素四项保健食品原料国标征集起草工作组成员；蚂蚁集团联合盒马、物美、Ole、银座等 2000 余家商超上线健康专区，拍照可查 GI 值、热量与营养成分）· 2026-10 · https://www.inewfood.com/nutrition-daily-fifteenth-five-year-plan-health-food.html
• 今日头条 · 银发经济又有新风口：民政部鼓励中老年专属直播间（2025 年「养老服务消费季」相关安排提出支持养老服务和老年产品用品企业利用直播带货、达人探店等方式营销，鼓励打造定位服务中老年人的专属直播间）· 2026-10-05 · https://www.toutiao.com/article/7692871793366827535