★本期最该带走的六条
01 医保
四川居民门诊统筹原则上不进药店
四川省医保局会同财政厅印发通知，明确城乡居民基本医疗保险普通门诊统筹主要依托基层医疗卫生机构开展、原则上不在零售药店开展，2026 年 11 月 1 日起施行、有效期 5 年。基层定点机构不设起付线、支付比例统一 60%；其他定点医疗机构起付线不低于 100 元、支付比例不高于 40%（川观新闻转述四川省医保局通知）。
02 线上
益丰互联网业务增 23.14%
益丰药房 2026 年半年报口径：报告期互联网业务销售收入 16.69 亿元（含税）、同比增长 23.14%，其中 O2O 11.55 亿元、B2C 5.14 亿元。截至 2026 年 6 月 30 日，O2O 多渠道多平台上线直营门店超过 1 万家（中国药店转述益丰半年报）。
03 资本
江中药业 OTC 收入降 8.5%
中金公司研报口径：江中药业（现名华润江中，600750.SH）2026 年上半年收入 19.32 亿元、同比下降 9.75%，归母净利润 4.91 亿元、同比下降 5.92%。其中 OTC 业务收入 14.19 亿元、同比下降 8.5%，处方药业务 2.77 亿元、同比下降 23.1%（腾讯自选股发布研报，2026 年 10 月）。
04 规格
总局发布三项特医临床指导原则
市场监管总局于 2026 年 9 月 30 日发布三项《特定全营养配方食品临床试验技术指导原则》，分别针对肌肉衰减症、血脂异常、肥胖症及减重手术，列明试验目的、试验方案设计与观察指标（央视新闻客户端，经湖南日报 2026 年 10 月 1 日报道）。
05 AI
AI 健康机器人首周 10 万问
加拿大食品与药房零售商 Loblaw 旗下 PC Health 推出 AI 健康聊天机器人 PC Chat，训练资料来自 1000 余个加拿大临床信息源，公司称上线首周处理逾 10 万个问题。在 Shoppers Drug Mart 配药的用户可连接药房记录，经授权还可收到 President's Choice 门店的商品推荐（加拿大新闻社 2026 年 9 月报道）。
06 结构
六大连锁上半年合计关店 803 家
行业自媒体汇总口径：大参林、益丰、老百姓、一心堂、漱玉平民、健之佳 2026 年上半年合计关闭门店 803 家，其中一心堂 297 家、老百姓 177 家、大参林 147 家、漱玉平民 80 家、益丰 77 家、健之佳 25 家（药圈观察局汇总，2026 年 10 月；未逐家回到上市公司公告核对）。
一医保：门诊统筹一紧一松，个账使用边界再明确
四川这份通知是本期医保端最直接的一次收紧信号。文件明确了四件事：居民医保普通门诊统筹主要依托基层医疗卫生机构开展，原则上不在零售药店开展；基层定点医疗卫生机构不设起付线、基金支付比例统一 60%；确需在其他定点医疗机构开展的市（州），起付线不低于 100 元、基金支付比例不高于 40%；年度支付限额最高可到每人每年 400 元，具体标准由各市（州）自行确定（川观新闻转述四川省医保局通知，2026 年 11 月 1 日起施行、有效期 5 年）。
400 元
居民门诊统筹年限额
60%
基层机构支付比例
≤40%
其他机构比例上限
≥100 元
其他机构起付线
| 机构层级 | 起付线 | 支付比例 |
|---|---|---|
| 基层医疗机构 | 不设 | 60% |
| 其他定点机构 | ≥100 元 | ≤40% |
| 零售药店 | 原则上不开展 | — |
同期放开的一侧内蒙古乌海市乌达区上线门诊统筹定点医药机构电子地图，首批 18 家。其公开口径为：在职职工药店购药起付线 200 元、政策内报销 60%，退休人员起付线 50 元、报销 65%；门诊统筹年度最高报销在职 4000 元、退休 5000 元，定点药店单独上限 2000 元，与定点医院共用统筹额度（每日乌达，2026 年 10 月 2 日）。一省收紧、一区扩点的方向同时出现，说明门店能否进统筹仍取决于省级文件而非行业趋势。
个账边界医保个人账户禁止用于购买保健食品、滋补品、米面粮油、日用百货等非医疗商品，违规刷卡药店与持卡人均须担责；个账余额不年度清零、按规定计息，全国所有省份已实现职工医保个人账户省内跨统筹区家庭共济（吉林之声转掌上长春，2026 年 10 月 6 日）。
二平台数据与口径：线上渠道的两种统计口径
本期两条线上数据分属不同口径，不能相加也不能直接比较。一类是平台自身的订单量环比，一类是连锁药房财报里的含税销售额。先写清口径，再谈增速。
63%
便携氧气罐环比
51%
耐缺氧品环比
16.69 亿
益丰线上含税收入
23.14%
益丰线上同比
| 口径类型 | 指标 | 数值 |
|---|---|---|
| 平台订单量 | 便携氧气罐 | 环比 +63% |
| 平台订单量 | 耐缺氧保健品 | 环比 +51% |
| 企业财报 | 互联网业务 | 16.69 亿元 |
| 企业财报 | 其中 O2O | 11.55 亿元 |
美团买药数据显示，自 2026 年 9 月 25 日起防高反相关品类订单量逐日攀升：便携式氧气罐订单量环比增长 63%，耐缺氧保健品订单量环比上涨 51%，氧气罐、红景天、高原安成为用户下单首选；拉萨、丽江、西宁、喀什及迪庆藏族自治州等热门目的地订单增幅均超过 80%（同花顺财经 2026 年 10 月 4 日转美团买药数据）。这里的单位是订单量、口径是环比，且未给绝对值——氧气罐属医疗器械，耐缺氧保健品属保健食品，两者分属不同品类，不可合并成「药品增长」。
财报口径的另一端益丰药房 2026 年半年报披露：截至 2026 年 6 月 30 日，O2O 多渠道多平台上线直营门店超过 1 万家，覆盖公司线下所有主要城市；报告期互联网业务实现销售收入 16.69 亿元（含税）、同比增长 23.14%，其中 O2O 11.55 亿元、B2C 5.14 亿元（中国药店转述半年报）。这是含税销售额口径，与平台的订单量口径不同；用订单增速去推销售额，或用含税收入去比平台 GMV，都会得出错误结论。
三资本市场：江中 OTC 承压，六大连锁靠关店调结构
江中药业（现名华润江中，600750.SH）是本板块关注名单里第一家被券商明确写出「OTC 业务承压」的公司。中金公司研报口径：2026 年上半年公司收入 19.32 亿元、同比下降 9.75%；归母净利润 4.91 亿元、同比下降 5.92%；扣非归母净利润 4.70 亿元、同比下降 2.59%。研报把业绩低于预期的主因归于 OTC 业务增长不及预期（腾讯自选股发布研报，2026 年 10 月）。
19.32 亿
上半年总收入
-9.75%
收入同比
14.19 亿
OTC 业务收入
-8.5%
OTC 业务同比
| 业务板块 | 上半年收入 | 同比 |
|---|---|---|
| OTC 业务 | 14.19 亿元 | -8.5% |
| 处方药 | 2.77 亿元 | -23.1% |
| 健康消费品 | 2.29 亿元 | 基本持平 |
两个细节值得记：一是季度趋势在收敛，单二季度 OTC 收入 6.44 亿元、同比下降 3.2%，较一季度同比下降 12.5% 明显收窄；二是公司自身的结构在调，二季度综合毛利率 65.1%（同比提升 0.5 个百分点），销售费用率 30.6%（同比上升 5.9 个百分点），健康消费品方向 2026 年 7 月新增两款特医食品注册批件，独家产品八珍益母胶囊同月纳入国家基药目录（中金公司研报）。处方药降幅 23.1% 明显大于 OTC，集采扩面与院内控费仍是主变量。
门店端：关店 803 家，坪效差出一个量级行业自媒体汇总口径：六家上市连锁 2026 年上半年合计关闭门店 803 家（一心堂 297、老百姓 177、大参林 147、漱玉平民 80、益丰 77、健之佳 25）。单店效率按各家自报口径差距很大：大参林直营门店月均坪效 2195.30 元／平方米（含税），益丰日均 54.94 元／平方米（含税），老百姓日均 49 元／平方米，漱玉平民日均 45 元／平方米，健之佳日均 36.29 元／平方米（不含税），一心堂日均 35.09 元／平方米（药圈观察局汇总，2026 年 10 月 5 日）。注意各家统计周期与含税口径不一致，只能看量级不能直接排名。
规模靠后的三家漱玉平民 2026 年上半年营收 53.14 亿元、同比增长 8.86%，但归母净利润 0.26 亿元、同比下降 28.90%，属增收不增利；健之佳营收 41.83 亿元、同比下降 6.14%，归母净利润 0.54 亿元、同比下降 25.87%（药圈观察局汇总口径，2026 年 10 月 5 日）。本期两处均未回到上市公司公告原文核对，引用请标「媒体汇总口径」。
四政策与规格：特医食品三项临床试验指导原则落地
2026 年 9 月 30 日，市场监管总局发布《特定全营养配方食品临床试验技术指导原则 肌肉衰减症》《特定全营养配方食品临床试验技术指导原则 血脂异常》《特定全营养配方食品临床试验技术指导原则 肥胖症及减重手术》三项技术指导文件（央视新闻客户端，经湖南日报 2026 年 10 月 1 日报道）。
3 项
新发布指导原则
3 类
覆盖适应症
09-30
总局发布日
| 指导原则 | 适用人群 | 发布日 |
|---|---|---|
| 肌肉衰减症 | 肌肉衰减症患者 | 2026-09-30 |
| 血脂异常 | 血脂异常患者 | 2026-09-30 |
| 肥胖及减重手术 | 肥胖症及术后 | 2026-09-30 |
这三份文件解决的是「怎么证明有效」特定全营养配方食品的注册严于其他类别特医食品——除一般申请材料外，还须提交临床试验报告等证明产品临床有效性的材料。本次三份指导文件结合《特殊医学用途配方食品临床试验质量管理规范》要求，针对肌肉衰减症、血脂异常、肥胖症及减重手术患者的病理生理特点，逐项列明试验目的、试验方案设计、观察指标，用于指导企业与临床试验机构规范相应类别产品的临床试验过程（央视新闻客户端）。对想切这三个方向的企业，等于拿到了一份可对照的申报「答题卡」；但注册门槛本身没有降低，临床证据仍是硬前提。
口径提醒特医食品是「国食注字 TY」注册的食品类别，不是药品，也不等于保健食品（蓝帽子）。本刊往期已记在册款数与结构分布，此处只记新增的三项临床试验指导原则，不重复旧口径。做产品定位时，「符合团体标准」与「符合注册要求」是两件事，不得混写。
五AI 新动向：零售自有 AI 健康入口开始带货
这一轮 AI 药事的看点从「工具」转向「入口」。加拿大最大的食品与药房零售商 Loblaw 通过旗下 PC Health 推出 AI 健康聊天机器人 PC Chat，用本地临床资料训练，再把用户导流回自家门店的商品与药房服务（加拿大新闻社 2026 年 9 月报道）。
10 万+
首周处理问题数
1000+
训练用临床信源
约 50%
加拿大人已用 AI
27%
信任 AI 健康信息
商业闭环长什么样PC Chat 可通过 pchealth.ca、PC Health 应用与 Shoppers Drug Mart 应用使用，训练资料涵盖各省疫苗指南、Diabetes Canada 等健康机构与医疗专业协会，共 1000 余个加拿大临床信息源。在 Shoppers Drug Mart 有处方记录的用户可选择把药房记录连接到 PC Chat；经用户同意，系统还可推荐 President's Choice 门店的食品与其他商品，例如向糖尿病患者推荐更合适的食品；用户提供位置时，也能指引附近的 walk-in 诊所与药房（加拿大新闻社）。争议点在健康数据的使用边界：多伦多大学 Temerty 医学人工智能研究与教育中心主任 Muhammad Mamdani 提醒，用户在连接药房记录前应先读条款，明确数据用途与聊天记录保存期限。
同期的两条监管侧动向一是尼日利亚药房委员会（PCN）与 Sproxil 于 2026 年 9 月 29 日在基加利签署合作备忘录，方向是「面向药师与电子药房的主体式 AI（agentic AI）」，其背景是尼日利亚《2026 年电子药房条例》已建立数字药房运营的国家框架，PCN 保留法定监管权（Pharma News Online，2026-09-29）。二是国内侧，蚂蚁灵波的机器人智慧药房方案入选 2026 世界人工智能大会（WAIC）展览板块最高荣誉「镇馆之宝」，由蚂蚁灵波与国大药房共建；蚂蚁阿福获中国信通院《生成式人工智能产品和服务个人信息和用户权益保护能力》「卓越型」证书，为首批获颁产品中唯一的医疗健康类应用（凤凰网浙江，2026 年 10 月）。
六行业新机会：非处方药「离店销售」的国际参照
芬兰把非处方药的销售渠道往前推了一步。自 2026 年 10 月 1 日起，药企可向芬兰药品管理局（Fimea）为自家非处方药申请「扩大的销售渠道」；获批产品自 2027 年初起可在药店以外的场所销售，例如取得零售许可的杂货店与其他零售店。零售店须逐店向 Fimea 申请零售许可，许可只覆盖 Fimea 已批准扩大销售渠道且列入自疗清单的品种（Fimea 官网公告；该站对自动化访问返回 403，内容经 Citeline HBW Insight 整理的 ATC 清单交叉核对）。
22 组
自疗清单 ATC 组
2027 年
零售店开卖起点
逐店
零售许可发放方式
| 市场 | 非处方药离店 | 关键约束 |
|---|---|---|
| 芬兰 | 2027 年起 | 22 组 ATC 清单 |
| 中国 | 仅自助售药机 | 限乙类非处方药 |
芬兰清单划的线在哪据 Citeline HBW Insight 整理，纳入芬兰自疗清单的是 22 个 ATC 组，集中在胃肠道用药（抗酸剂、乳果糖、聚乙二醇、车前子等）、维生素与矿物质（B 族、钙、维生素 D、铁、镁）、用于轻微皮肤损伤的右泛醇，以及人工泪液；方向是「无需药师指导即可安全自我药疗」的品类。被排除的名单同样有信息量：对乙酰氨基酚与布洛芬被芬兰列为「国家风险药品」，未纳入离店销售范围。
对国内的参照中国现行的对应边界是：药品零售企业可在机场、车站、地铁、院校等人口聚集场所设置自助售药机销售乙类非处方药；智慧药房（柜）可售处方药及非处方药，但销售处方药须具备互联网诊疗与远程药学服务能力、经执业药师审方后方可调配出售；无实体零售药店不得通过网络销售药品（多地药品零售经营监督管理文件原文口径）。芬兰那 22 组 ATC 的价值在于给出一条可参考的「低风险自疗品类」划法，可用于筛选适合便利店、无人零售与直播即时转化的乙类非处方药品类；需药师指导的品类不在其列。
七风险与提示
- 医保端的分母风险先看清：四川明确居民医保普通门诊统筹「原则上不在零售药店开展」，方向是基层机构优先。谈统筹类合作前，先确认目标省份的文件层级与施行日，不要把已印发但尚未施行的口径当作既有政策。
- 平台口径不可混用：美团买药给的是环比订单量，益丰给的是含税销售额，连锁自报坪效还有月均与日均两套。任何「线上增长」的结论都要先写清口径、单位与统计周期。
- 执业药师与处方审核仍是最高频踩点：远程药学服务只作补充、不得取代执业药师驻店配备，处方药不得由系统自动审方；精神药品一律不得网络销售，平台相关展示信息须按期清理。
- 汇总类数字谨慎引用：本期六大连锁关店 803 家、坪效对比、漱玉平民与健之佳利润数据均来自行业自媒体汇总，未逐家回到上市公司公告核对，引用时必须标注口径与来源。
- 特医食品的门槛没有松动：三项新指导原则解决的是「怎么证明临床有效」，不改变特定全营养须提交临床试验报告的注册要求；把「符合团体标准」写成「符合国家注册要求」属事实性错误。
- 医保个账不是购物卡：个账禁止用于购买保健食品、滋补品、米面粮油与日用百货，违规刷卡药店与持卡人须同时担责；个账余额不年度清零、按规定计息。
八对 HOHSI / 亦旺 的动作建议
- 不要把「医保可刷」写进增长假设：四川的方向说明零售药店的统筹额度与品类会持续被压缩。选品与投放模型应更多依赖自费率高的品类（睡眠、口腔、护眼、滋补），并单独测算医保品类被移除后的收入缺口。
- 对内的线上报表把口径分栏：O2O 与 B2C 分开记（益丰口径 O2O 11.55 亿元、B2C 5.14 亿元），平台订单量与含税销售额分栏，避免用订单增速去推销售额。
- 营养高门槛品类先做资质盘点再谈卖点：总局新发的三项指导原则给出肌肉衰减症、血脂异常、肥胖及减重手术三个可申报方向。若要进这类品类，第一步是确认能否组织临床试验与注册申报，而不是先做包装与宣称。
- AI 问药入口优先做「可授权的健康档案」：PC Chat 的连接药房记录并据此推荐商品，是一个已被验证的闭环，但国内落地必须落在执业药师审方、不得自动审方的边界内；健康数据的调用须取得用户明确授权。
- 参照芬兰的自疗品类边界筛渠道：按「无需药师指导即可安全自我药疗」的逻辑，从乙类非处方药里挑适合便利店、无人零售与直播即时转化的品种，避开需药师指导的品类。
- 与连锁谈合作改用单店效率指标：大参林月均坪效 2195.30 元／平方米与一心堂日均 35.09 元／平方米的差距说明门店总数已不是有效指标，铺货与陈列谈判应挂到单店动销与周转上。
附本期信息源
★★★ 一手原文／官方数据
- 芬兰药品管理局（Fimea）：关于非处方药扩大销售渠道的公告（2026-10-01 起受理申请、2027 年初起可在药店外销售）· 2026-10-01 · https://fimea.fi/en/-/sale-of-non-prescription-medicines-is-expanding-the-first-phase-begins-in-october （该站对自动化访问返回 403，正文经 Citeline HBW Insight 的 ATC 清单交叉核对）
- 国家市场监督管理总局：对十四届全国人大三次会议第 7702 号建议的答复（特医食品注册与优先审评制度原文）· 北大法宝收录 · https://www.pkulaw.com/chl/311963c21549e2f3bdfb.html
★★ 权威机构与主流媒体
- 川观新闻（四川日报）：《关于进一步规范全省城乡居民基本医疗保险普通门诊统筹待遇保障政策的通知》要点（2026-11-01 施行、原则上不在零售药店开展）· 来源四川省医保局网站 · https://cbgc.scol.com.cn/news/8021860
- 湖南日报（转央视新闻客户端）：市场监管总局发布三项特定全营养配方食品临床试验技术指导原则 · 2026-10-01 · https://www.toutiao.com/article/7691510996749402667/
- 同花顺财经：美团买药防高反品类订单量数据（便携氧气罐环比 +63%、耐缺氧保健品 +51%）· 2026-10-04 · https://m.10jqka.com.cn/20261004/c680438021.shtml
- 中国药店：益丰药房 2026 年半年报要点（互联网业务 16.69 亿元、O2O 11.55 亿元、B2C 5.14 亿元）· 2026-10 · http://www.ydzz.com/news.php?file=69333
- 腾讯自选股（中金公司研报）：华润江中 1H26 业绩点评（OTC 承压、健康消费品与基药目录进展）· 2026-10 · https://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html
- Pharma News Online：尼日利亚 PCN 与 Sproxil 签署面向药师与电子药房的主体式 AI 合作备忘录 · 2026-09-29 · https://pharmanewsonline.com/pcn-sproxil-sign-collaboration-on-agentic-ai-for-pharmacists-e-pharmacies
- Canada News Group（转加拿大新闻社）：Loblaw 旗下 PC Health 推出 AI 健康聊天机器人 PC Chat，首周处理逾 10 万个问题 · 2026-09-29 · https://canadanewsgroup.com/2026/09/29/pc-health-chatbot-100000-questions-week-one/
- Citeline HBW Insight：Finland Expands OTC Access But Challenges Remain（芬兰 22 组自疗清单 ATC 明细与排除品种）· 2026-10 · https://insights.citeline.com/hbw-insight/health/policy-and-regulation/finland-expands-otc-access-but-challenges-remain-YA66UZOORFH2VGODC535E4A2RI
★ 企业与渠道信息
- 药圈观察局（网易）：六大连锁 2026 上半年营收利润、关店数与坪效对照 · 2026-10-05 · https://dy.163.com/article/L8FL4PL60556KKBS.html
- 每日乌达：乌达区门诊统筹定点医药机构电子地图上线（首批 18 家及报销标准）· 2026-10-02 · https://www.toutiao.com/article/7692013259548819983
- 吉林之声（转掌上长春）：医保个人账户使用边界与家庭共济说明 · 2026-10-06 · https://www.toutiao.com/article/7693502506131603994
- 凤凰网浙江：蚂蚁灵波机器人智慧药房入选 WAIC 2026「镇馆之宝」、蚂蚁阿福获信通院「卓越型」证书 · 2026-10 · https://zj.ifeng.com/c/8wqrOBUpSok