★本期最该带走的六条
一集采履约：中标不供货，四年不许再来
2026 年 10 月 26 日，国家组织药品联合采购办公室发布公告，对两家未能按集中带量采购协议供应约定采购量的中选企业作出处置。两家企业在被约谈督促后仍无法满足医疗机构需求，处置结果不是罚钱，而是取消中选资格并列入违规名单。
第一个是来曲唑片。该品种为第 1-8 批国家组织药品集采协议期满接续采购中选产品，由 Eugia Pharma Specialities Limited 生产，申报企业（国内代理商）为杭州科图供应链有限公司。公告称，该产品申报企业表示无法供应，经约谈督促仍无法满足需求，违反《国家组织集采药品协议期满品种接续采购文件（LC-YPJX-2026-1）》有关条款；鉴于企业在接续采购执行以来未进行配送供应，取消其中选资格，两家主体一并列入违规名单，取消自 2026 年 10 月 26 日至 2030 年 10 月 25 日参与国家组织药品集中采购活动的资格。约定采购量由涉及医药机构在该品种其他中选企业中自行选择供应企业。
第二个是钆特酸葡胺注射液。该品种为第 10 批国家组织集采中选产品，由 JSC“Farmak”生产，申报企业（境内责任人）为上海礼易医药科技有限公司，违反《全国药品集中采购文件（GY-YD2024-2）》有关条款。鉴于企业前期履约情况较好、且存在一定不可抗因素，处置为取消中选资格并列入违规名单，取消自 2026 年 10 月 26 日至 2028 年 10 月 25 日参与国家组织药品集中采购活动的申报资格；主供地区启动供应企业替补程序，由备供企业替补成为主供企业，并按本企业中选价格供应。
| 品种 | 批次 | 限制期 | 替补方式 |
|---|---|---|---|
| 来曲唑片 | 第 1-8 批接续 | 4 年 | 机构自选 |
| 钆特酸葡胺注射液 | 第 10 批 | 2 年 | 备供接替 |
二双11：三家同时做减法，运费却在往上走
2026 年双11 的排期，头部平台第一次集体不再往长里做。华泰研究 2026-10-22 汇总平台官方与公开报道：淘天 30 天、京东 33 天、拼多多 30 天、抖音 28 天、快手 40 天、小红书 33 天、微信小店 35 天；2025 年对应为 31 天、37 天、30 天、34 天、36 天、32 天、20 天。缩短的是淘天、京东、抖音，拉长的是快手、小红书与微信小店。
界面新闻 2026-10-22 的口径略有差异：京东自 10 月 12 日 20 时至 11 月 14 日 24 时约 34 天，抖音自 10 月 15 日至 11 月 11 日，由去年 34 天缩至 28 天。差异来自首尾时点是否计入，方向一致。
运费这一端是反向的。新浪财经 2026-10-26 转载的行业梳理给出三条涨价线：核心区域，浙江、江苏、广东、安徽、河南、江西、山东等地出港价格上调约 0.1 至 0.5 元一票；重点流向，发往北京、上海加收 1 元一票派费，APEC 峰会期间发往深圳加收 0.2 元一票，进博会期间发往上海部分街道加收 2 元一票加 1 元每公斤；货源优化，同目的地结算重量超 100 公斤的批量件加收 1 元每公斤，单边长度超 1.5 米、三边之和超 2.5 米、体积超 0.25 立方米满足其一按梯度加收 20 至 200 元一票。
同一份梳理给了底色：2026 年前三季度实物网上零售额同比增 3.8%，高于社会消费品零售额 1.1%，但低于快递行业件量 4.3%。件量跑得比金额快，说明单件包裹的货值在往下走——一边是周期变短，一边是单票变贵，两头夹的是毛利。
| 平台 | 2026 | 2025 |
|---|---|---|
| 淘天 | 30 天 | 31 天 |
| 京东 | 33 天 | 37 天 |
| 抖音 | 28 天 | 34 天 |
| 快手 | 40 天 | 36 天 |
三大盘与公司：9045 亿元里的三条向下曲线
米内网口径，2026 年上半年中国三大终端六大市场药品销售额 9045 亿元，同比下降约 2.1%；其中公立医院终端 5345 亿元、同比下降 4%，公立基层医疗终端同比下降 6.8%（东方财富 2026-10-24 引用米内网数据）。同一体系另一组数：2026 上半年中国公立医疗机构终端中成药 1228 亿元，跌幅扩大至 8.44%，13 个大类全线下滑，260 个品牌销售额过亿、其中 7 个超 10 亿元（米内网 2026-10-26）。
OTC 这一层的总量要单独标口径。同花顺财经 2026-10-26 转引中国非处方药物协会数据：2025 年国内 OTC 市场规模维持在 3000 亿元左右、增长近乎停滞，线下药店渠道销售明显走弱，电商与医疗机构渠道增速同步放缓。原文未披露统计范围（是否含线上、是否含双跨品种），此处按「行业总量」记，口径待核实。
公司端同日给了验证。仁和药业 2026 年三季报（2026-10-26 晚披露）：前三季度营收 27.92 亿元、同比降 1.48%，归母净利 3.72 亿元、降 1.84%，扣非归母净利 3.16 亿元、增 14.0%，经营活动现金流净额 4.18 亿元、降 50.3%；单三季度营收 7.01 亿元、降 18.4%，归母净利 8022 万元、降 9.6%。截至三季度末总资产 77.7 亿元、归母净资产 63.8 亿元（每日经济新闻、财中社 2026-10-26）。
三个数要一起读。扣非增 14.0% 而归母降 1.84%，说明上年同期有非经常性收益垫高了基数；单季收入降 18.4% 与经营现金流降 50.3% 是同一件事的两面——收入端先降，回款端跟着降。这类企业的常规应对是收紧赊销、压渠道库存，对下游经销商意味着账期变短、压货空间变小。
| 口径 | 规模 | 同比 |
|---|---|---|
| 三大终端 | 9045 亿元 | -2.1% |
| 公立医院 | 5345 亿元 | -4% |
| 公立基层 | 未披露 | -6.8% |
| 院内中成药 | 1228 亿元 | -8.44% |
四院外承接：一个千万级品种的 96.2%
一个年销千万级的小品种，把「院外为主」说得比大盘更清楚。
福元医药 2026-10-27 公告（临 2026-057）：公司收到国家药监局颁发的罗替高汀贴片《药品注册证书》，证书编号 2026S03864，规格 2mg/24 小时、4.5mg/贴，批准生产，视同通过一致性评价。该品种由优时比研制，2006 年 2 月通过欧盟集中审评上市，2018 年 6 月经国家药监局批准在国内上市，用于早期特发性帕金森病症状及体征的单药治疗，或与左旋多巴联合用于病程各阶段。公司累计研发投入 1577.79 万元（未经审计）。
公告同时引米内网数据：2026 年上半年中国三大终端六大市场罗替高汀贴片销售额约 1257 万元，其中城市公立医院和县级公立医院 48 万元，城市实体药店和网上药店 1209 万元——院外占 96.2%。
价格端有一条行业观察可作参照：腾讯新闻 2026-10-25 的行业分析称，科伦首仿后该品种在医药电商平台开价 58.8 元一盒，并判断这类「全身起效的神经类慢病贴片」患者池远小于骨关节炎镇痛人群、处方集中在神经内科头部医院。该价格未在平台页面逐一核对，仅作价格带参考。
这个结构值得抄：一个还没进院的新仿制药，先在线上做价格测试与患者教育，进院做规模。院外 96.2% 不是渠道偏好，而是这个品种在院内本来就没量——48 万元的院内销售摊到全国，等于多数医院一年只用几盒。对做选品的启示是反向的：年销千万级的品种不能套用 OTC 的铺货逻辑，铺得广不如铺得准。
| 渠道 | 金额 | 占比 |
|---|---|---|
| 实体药店与网上药店 | 1209 万元 | 96.2% |
| 城市与县级公立医院 | 48 万元 | 3.8% |
| 合计 | 1257 万元 | 100% |
五AI 新动向：从回答问题到交付成果
AI 在医药营销里的落点，正在从「回答患者问题」挪到「交付医生的成果」。
2026 年 10 月 21 日，第六届中国医药数字营销大会在北京举行，主题为「破界·AI 赋新生」，21 世纪经济报道 2026-10-26 报道了京东健康在会上介绍的四件事。
一是 Medwork 医生 AI 工作台，定位为「医疗场景的 OpenClaw」，基于京东健康自研的京医千询医疗大模型，面向医生日常临床与科研场景提供 3D 影像分析、MDT 会诊、全流程科研等能力，可生成门诊病历草稿、梳理病例影像、查询临床医药证据、筹备会诊。官方表述是「不替代医生」，要求过程可见、医生可控、结果可复核。对药企的用法是把产品的循证证据嵌进医生的工作流，在医生需要的时候被看到。
二是真实世界研究方案。依托京东健康 2.1 亿活跃用户与京东 7 亿用户做患者招募、触达与持续数据采集，把研究起点前移到需求洞察阶段；官方称已开展超 150 项真实世界研究，合作方包括多家医疗机构，部分成果发表在高影响因子期刊。
三是新药首发前移。过去首发集中在上市后，现在扩展到获批前，通过博鳌、北戴河等先行先试地区筛选品种，在上市前触达患者、积累中国人群用药证据、开展医患教育。举例百卢妥依托海南乐城先行先试政策，于 2023 年 8 月提前近 3 年触达中国患者，并针对中国非节段型白癜风患者完成连续 24 周随访。「全球找药」平台上，武田奥泽悦在中国获批后有超 120 位用户主动咨询，罕见病药物科佩欧（盐酸曲恩汀片）经对接实现京东首发上线。
四是消费场景。以体检中心、医美、口腔、中医正骨、高端健管中心为入口做早筛与患教，再线上承接、检后随访；线下延伸到旅行（出游健康包与快闪）、校园（开学季路演）与七鲜门店（健康生活食验课）。
| 能力 | 面向 | 改变什么 |
|---|---|---|
| Medwork | 医生 | 证据进入路径 |
| 真实世界研究 | 药企 | 证据生成方式 |
| 首发前移 | 新药 | 上市时点 |
| 消费场景 | 患者 | 需求发现位置 |
六品类规格：牙膏的功效宣称进了目录
先把口径放前面：牙膏不是药品，也不是 OTC 药品、保健食品或医疗器械。它按《化妆品监督管理条例》与《牙膏监督管理办法》做备案管理，功效宣称受目录约束。把牙膏的素材与药品、器械素材混在一个库里，是这类目最常见的错。
国家药监局 2026 年第 100 号公告发布《牙膏分类目录》，2026 年 10 月 14 日发布，自 2027 年 5 月 1 日起施行。备案人在备案时，应当根据牙膏功效类别和使用人群，按目录选取对应编码组合形成产品分类编码；同一款产品同时具备多个类别功效、适配不同人群的，可以同时选择多个对应编码。
功效宣称分三档管。基础清洁类，宣称用语应当限于目录中相应类别所列的功效宣称用语范围；防龋、抑牙菌斑、抗牙本质敏感、减轻牙龈问题类，宣称用语应当与目录所列内容在语义和功效本质上相同或者相近；去渍美白、抗牙石、减轻口臭类，参照目录示例并根据实际情况调整或者增加。标签上描述颜色、气味、口味等感官体验的内容，不属于功效宣称，不受目录用语范围约束。
红线有两句：功效宣称用语与其他词语搭配使用时，不得标注明示或者暗示具有医疗作用的内容；目录施行后，对不符合目录规定、违法宣称牙膏功效的行为依法予以查处。目录同时建立动态调整机制。
过渡安排是硬期限：施行前已经备案的牙膏，备案人应当于 2028 年 1 月 1 日前完成备案信息变更；完成变更前已经生产、进口的牙膏，可以依法销售至产品保质期结束。对企业来说，2027-05-01 是新品的口径生效日，2028-01-01 是存量品的整改截止日，两个日子不要混。
| 类别 | 宣称口径 |
|---|---|
| 基础清洁类 | 限于目录用语 |
| 防龋等四类 | 语义功效相近 |
| 去渍美白等 | 参照示例调整 |
七风险与提示
- 集采中选不等于稳供。药店与电商采购端建议把「集采履约记录」列入供应商准入项，尤其是接续采购品种；断供的替代供货方由规则指定，零售端没有自行选择的空间。
- 大促周期缩短叠加运费上行，用去年的运费模板与投放排期估今年毛利会系统性高估。重货、京沪流向、批量件与异形货是四类加收重点。
- 处方药线上销售仍受「先方后药」与网售备案约束，本文所引 58.8 元一盒的价格为媒体转述、未在平台页面核对，只能当价格带参考，不能当作可执行的定价依据。
- 牙膏属化妆品备案管理，不得宣称医疗作用；功效用语须对目录，存量备案 2028-01-01 前完成变更，逾期销售存在风险。
- 本期出现三个药品市场口径：协会口径 OTC 约 3000 亿元（年度）、米内网三大终端 9045 亿元（2026 上半年）、米内网 1.85 万亿元（2025 全年）。三者分母不同，不可相加或互相换算，引用时必须带口径。
- 上市公司数据只陈述公开财报与公告事实，不构成任何投资判断。
八对 HOHSI 与亦旺的动作建议
- 先定资质再谈投流。OTC 药品需《药品经营许可证》与网售备案，保健食品需注册备案与类目报白，器械按管理类别定资质，牙膏走化妆品备案。四类资质的准入路径不同，不能用一个店铺资质套四个类目。
- 双11 排期按 28 天做，不按去年 34 天摊。抖音活动期为 10 月 15 日至 11 月 11 日，预算与素材节奏应当压在 10 月 20 日与 11 月 11 日两个峰值，中间的日均投放强度要相应抬升。
- 把运费模板按新价格重算一遍再定价。出港价上调 0.1 至 0.5 元一票，京沪流向另加 1 元派费；器械与保健食品这类重货要单独核批量件与体积加收。
- 选品优先院外占比高、单价适中、复购明确的品类。年销千万级的处方药小品种不做规模铺货，按高价值门店与精准人群做覆盖，把预算放在「铺得准」而不是「铺得广」。
- 内容侧把药师出镜与说明书口径做成固定模板。AI 工具改的是医生教育与证据分发，不解决 C 端素材与话术；短期内投流盘的核心变量仍是素材合规度与人群精度。
- 建四套宣称口径素材库：药品（说明书与广告审查）、保健食品（蓝帽与功能声称）、器械（注册证与适用范围）、牙膏（分类目录用语）。跨类目复用文案是本板块最容易踩的红线。
附本期信息源
★★★ 一手原文／官方数据
- 国家组织药品联合采购办公室《关于取消 2 个国家组织集中带量采购药品中选资格并将相关企业列入违规名单的公告》，2026-10-26，https://www.smpaa.cn/gjsdcg/2026/10/26/25521.shtml
- 北京福元医药股份有限公司《关于罗替高汀贴片获得药品注册证书的公告》（临 2026-057），上海证券报 2026-10-27，https://paper.cnstock.com/html/2026-10/27/content_2281582.htm
- 国家药监局《牙膏分类目录》公告（2026 年第 100 号，2026-10-14 发布），芜湖市市场监督管理局转载全文，https://amr.wuhu.gov.cn/openness/public/6596721/41378371.html
★★ 权威机构与主流媒体
- 每日经济新闻《仁和药业：2026 年前三季度净利润约 3.72 亿元》，2026-10-26，https://www.nbd.com.cn/articles/2026-10-26/4619480.html
- 财中社（东方财富转载）《仁和药业：第三季度归母净利润 8022 万元 同比下降 9.6%》，2026-10-26，https://finance.eastmoney.com/a/202610263908457535.html
- 东方财富《「一体两翼」整合进行时：华润三九的稳健基本盘与新变量》，引米内网 2026 上半年三大终端 9045 亿元，2026-10-24，https://finance.eastmoney.com/a/202610243907062115.html
- 米内网《重磅注射剂猛涨 177%，260 个中成药卖爆了》，2026 上半年公立医疗机构终端中成药 1228 亿元，2026-10-26，https://www.menet.com.cn/info/202610/202610260928172817_151337.shtml
- 同花顺财经《以韧性抗周期，以创新谋长远：华润三九三季度答卷出炉》，引中国非处方药物协会 2025 年 OTC 约 3000 亿元，2026-10-26，https://m.10jqka.com.cn/20261026/c681105867.shtml
- 界面新闻《从价格战转向能力战，今年双十一平台们各打各的牌》，2026-10-22，https://www.jiemian.com/article/15214750.html
- 21 世纪经济报道《新药首发进阶、AI 赋能医生、消费场景破圈：京东健康升级医药数字营销全链路能力》，2026-10-26，https://www.toutiao.com/article/7700935553759461897/
- 新浪财经（转「驿站」）《2026 双 11「战线」缩短，快递接连涨价，谁能笑到最后？》，2026-10-26，https://www.toutiao.com/article/7700956558074577449/
★ 企业与渠道信息
- 华泰研究《互联网：双十一大促周期分化，AI 助力提效》，七平台 2026 活动时长 30/33/30/28/40/33/35 天，2026-10-22，https://m.10jqka.com.cn/20261022/c680950985.shtml
- 腾讯新闻行业分析，提及科伦首仿罗替高汀贴片在医药电商平台挂价 58.8 元一盒，未在平台页面核对，2026-10-25