中老年（银发）市场情报 第 31 期 · 2026-10-27

★本期最该带走的六条

一人口：老年抚养比第一次超过少儿抚养比

国家统计局编著出版的《中国统计年鉴 2026》给出 2025 年的一组交叉数据：全国 0—14 岁人口 21276 万人、占总人口 15.1%，65 岁及以上人口 22365 万人、占 15.9%；总抚养比 45.1%，其中少儿抚养比 22%、老年抚养比 23.1%。按统计年鉴口径换算，每 100 名 15—64 岁人口要对应约 23 名 65 岁以上老人和 22 名 0—14 岁儿童。老年抚养比高于少儿抚养比，在统计年鉴序列上属首次。

这不是一年跳上去的。按每日经济新闻 10 月 27 日整理的口径，老年抚养比 2016 年为 15%，2021 年首次突破 20% 达 20.8%，2024 年升至 22.8%，而当年少儿抚养比为 23%，两者只差 0.2 个百分点；到 2025 年完成反超。十一年里老年抚养比提高 8.1 个百分点，同期 65 岁以上人口增加 342 万人（2025 年比 2024 年末）。

与往期的关系需要说清：民政部《2025 年度国家老龄事业发展公报》的 65 岁以上抚养比 23.1%，本栏第 22 期已单独写过；本期增加的是国家统计局统计年鉴给出的少儿抚养比 22% 对照、老人与孩子的绝对数差，以及十年演进序列。同一数值，前者是公报单点，后者是可比较的口径。

二政策：9 万亿元的官方底数与 970 亿元改造资金

央视网 10 月 26 日播出的养老场景专题里，民政部老龄工作司副司长张晓峰给出一个此前少见于官方口径的数字：2025 年我国银发经济产业规模达到 9 万亿元，预测到 2035 年将突破 30 万亿元。这一句的分量在于口径来源——不是咨询机构测算，是主管部门在中央媒体上的表述，此后地方政府做产业规划、园区招商、基金设立，大概率会以 9 万亿元为基数往下拆。

同一篇报道里，中国老龄科学研究中心老龄产业研究室研究员王莉莉给出居住端的盘子：未来五年计划改造 11.5 万个城镇老旧小区、更新约 50 万套危旧房，2026 年已安排资金 970 亿元用于改善居民居住条件，将惠及 800 万户居民。需要提醒的是，970 亿元是居住条件改善的总盘子，包含老旧小区改造与危旧房更新，并非单独的适老改造专项资金，不能按适老改造规模引用。

落地样本看沈阳。沈阳市在省内率先建设家庭养老床位、推行政府购买居家养老服务；失能老人家庭购买居家养老服务可按四折结算、每月最高优惠 500 元；高龄津贴扩面至 80 周岁，约 24 万老人受益；全市星级养老机构占比达 81%；市级健康养老产业基金规模 5000 万元；到 2026 年年底，三级养老服务网络覆盖率农村达到 70%、城区实现全覆盖。这套组合的动作顺序值得注意：先给家庭床位、再给补贴折扣、最后才谈机构星级与产业基金。

三补贴：云南把适老补贴交给商务部门

云南省民政厅 10 月 22 日发布《关于调整 2026 年居家适老化改造消费品以旧换新补贴活动实施情况的公告》，明确自 2026 年 10 月 25 日 0 时起，全省民政系统原居家适老化改造相关产品补贴活动不再组织实施；原纳入民政补贴范围的部分产品品类，统一逐步纳入云南省 2026 年消费品以旧换新地方自主补贴体系，由省商务厅统筹组织实施。公告给出的理由是统筹政策体系、规范资金使用、避免重复补贴。

过渡安排写得比多数地方细：2026 年 10 月 10 日 0 时前已生成的有效补贴订单、已提交的合规申请，仍按原政策标准、原审核流程、原资金渠道兑付；已完成备案但尚未实际开售的经营主体，原备案资质完整保留，可按商务部门要求完成信息确认后继续开展业务；资金审核按「商户上传资料—民政部门审核—拨付资金」流程推进，涉及商家须在 10 月 31 日前完成资料上传。

这件事的真实含义不是「补贴取消」，而是补贴的归口从民政的适老专项，并进商务的以旧换新大盘。归口一换，三件事跟着变：品类目录由商务部门的自主补贴清单决定，不再是民政的适老产品清单；核销走云闪付一类消费券通道，不再走民政系统；结算周期按商务以旧换新的节奏，比民政项目制更快也更硬。对供给方的直接后果是，过去按民政适老目录做的选品与备货，可能在换轨后对不上商务品类，需要重新确认准入。

四产品：日本把蛋白水卖给了中老年人

AgeClub 10 月 26 日的品类复盘给出了一个在国内几乎还没被占的位置：蛋白水的中老年客群。日本 2026 年 7 月的调研显示，蛋白水中老年客群占比约 15%，是第三大细分人群；该群体月均消费额 2000 至 3500 日元，在各细分客群中居首。按主流客单价 200 至 300 日元一瓶粗算，日本中老年平均每 3 天喝一瓶；从增速看，中老年细分超过 30%，在各类人群中排第一。全球口径上，2025 年蛋白水市场规模 12.5 亿美元，预计 2033 年达 24.1 亿美元，2026 至 2033 年复合增速 8.60%。

日本跑出四条不同的路径，值得逐条对照。食品巨头明治的 SAVAS 占日本蛋白饮料八成以上份额，其含 SAVAS 与奶粉的营养业务 2025 年第三季度做到 950 亿日元、同比增长 6.1%；做法是把运动补剂的口感与规格改造成日常饮料，可可、水果等多口味，客单价约 350 日元，与一瓶普通饮料相当。初创品牌 Murb 不比拼蛋白添加量，改拼吸收效率，单瓶 10000 毫克必需氨基酸、其中 5000 毫克支链氨基酸（竞品多在 1500 至 3000 毫克），并把产品线按 Vita 等梯度细分。药企 ADAPTGEN 的 ULMYO 走专业背书，单瓶 3500 毫克支链氨基酸，复配乳酸菌、瓜氨酸、谷氨酰胺。渠道自有品牌走的是价格与铺货，全家 500 毫升含 15 克蛋白质、约 300 日元，7-11 的 Cycle.me 同为 500 毫升但只含约 6.5 克蛋白质、售价不到 200 日元，上市一年多累计约 25 万瓶。

国内这一侧的缺口是硬的。我国 65 岁以上人群每日蛋白质摄入平均存在约 14.1 克缺口；国家卫健委 2026 年发布的《成人肌少症食养指南（2026 年版）》给出的数据是，60 岁及以上人群肌少症患病率随年龄升高至 5.7% 至 23.9%。运动端的基础也在变：国家国民体质监测中心数据显示，60 至 79 岁老年人经常锻炼比例 26.1%，80 岁以上仍有 14.7%，两个年龄段较 2014 年均提升超 10 个百分点。而国内现有玩家仍集中在运动场景——蒙牛借迈胜 M-PLUS 推分离乳清蛋白水主打运动后恢复，伊利 Puritime 透明蛋白水同样聚焦健身后补给。中老年定位基本空着。

需要标注的是可信度：日本中老年占比 15%、月均 2000 至 3500 日元、中老年增速超 30% 三项，原文表述为「调研显示」，未给出调研机构与样本；14.1 克缺口原文亦为「调研指出」，两处均未见原始报告，本栏按转述处理，引用前建议回到日方或原始报告核实。

五渠道：护士上门覆盖 250 城，本质是子女下单

新华财经与新京报 10 月 26 日均报道，阿里健康上线护士上门服务，覆盖全国 250 多个城市；以 2000 余名自营护士为核心，联合第三方护理机构协同调度，护士均为持证注册护士，准入、调度、服务与售后由平台统一管理。用户在手机淘宝搜索「护士上门」即可预约，支持即时与预约两种模式，即时单最快 1 分钟响应。

三类服务的履约细节各有不同：检测采样覆盖血常规、过敏原、阿尔茨海默症筛查、多癌种早筛、呼吸道病原体检测等，样本直送合作实验室、报告在线出具，平均数小时出结果；慢病注射针对胰岛素、黄体酮这类长期需求，最快 1 小时上门；就医陪诊可全程代跑取号、检查、取报告、取药，支持医院等候与上门接送。10 月初，阿里巴巴集团公益联合杭州市民政局发布「银龄美好生活行动」，健康服务由阿里健康承接，覆盖杭州核心主城区，是这套模式最先跑的地方。

这条新闻的真实价值不在「又多了一个上门服务」，而在下单的人。中国老龄协会《银发消费的现状与趋势》专项调查的项目级数据显示：银发群体通过电商平台的消费比例约 40%，与社区门店、便利店接近，而大型商场超市、农贸市场大集等线下场景均超过 70%；线上消费中 35.4% 由子女操作下单，能自行完成线上点外卖、挂号、购票的不足 20%；老年群体互联网普及率仅 52%。这组数字解释了为什么平台要把服务拆成可代下单的 SKU——愿意付钱的人和实际使用的人，本来就不是同一个人。

六供给：59 万家企业，与没被满足的服务缺口

企查查数据（截至 10 月 26 日）显示，国内现存银发经济相关企业 59.21 万家。地域上，华东占 31.80%、西南占 15.62%，华南、华中、华北各在 12% 至 14% 之间，西北 6.67%、东北 6.59%。注册资本上，51.95% 的企业在 100 万元以内，千万元及以上合计占 14.78%。注册节奏上，2025 年注册 9.03 万家、同比增长 4.44%，创近十年新高；2023 年增速 27.72% 是近十年峰值；今年已注册 7.47 万家，其中前 9 个月 7.05 万家、同比增长 4.16%。

把这组数字和需求端放在一起看，会看到一个不太协调的画面。中国老龄协会那份 6117 人入户调查给出的项目级数据是：候鸟式旅居的需求比例 15.2%、实际消费 7.5%，想去的人比去过的人多一倍；睡眠呼吸管理、康复辅具、康复护理、远程医疗、心理咨询这 5 项，需求平均是消费的 2.4 倍；助医、助浴、助行等居家服务需求超消费 2 倍；社区日托的差距超过 6 倍，是十大领域里最大的一处。需求缺口几乎全在服务交付，而 59 万家企业里超过一半是小注册资本的商品型公司。

服务端的补位者正在变成平台与保险。保险一侧，中国太平人寿的「乐享家、乐享游、乐享居」三位一体体系已落地 65 家乐享系列养老社区，服务网络覆盖 27 省 58 市；嘉城集团旗下兰朵颐居康养中心近期签约纳入该体系，成为太平 1929 家族办公室辽宁定点实体康养机构。本栏 10 月 1 日写过太平「乐享居」与乐龄家的居家线续约，本期这条补的是机构网络的规模口径，两者不是同一件事。

七风险与提示

• 统计年鉴是年度出版物，本期引用的是 2025 年末口径，不是即时数据。老年抚养比 23.1% 反映的是年龄结构比值，不能读成「每位老人由谁供养」，也不能据此推算养老支出规模。
• 9 万亿元是主管部门在中央媒体上的表述口径，与本栏往期引过的 10.8 万亿元、16.1 万亿元、毕马威 25 万亿元（2030 预测）并存。四个数口径不同，不可相加、不可跨年比较，对客户与投资者沟通时须写明来源与口径。
• 云南是补贴换轨，不是补贴取消。10 月 25 日之后补贴仍在，但归口省商务厅、按以旧换新地方自主补贴执行；按原民政适老目录做的选品与备货需重新核对商务品类清单，存在对不上的风险。
• 蛋白水一节的日本数据（中老年占比 15%、月均 2000 至 3500 日元、增速超 30%）原文均为「调研显示」，未标注机构与样本；14.1 克蛋白缺口同样未见原始报告。三处均按转述处理，引用前建议回原始出处核实。
• 护士上门为平台自述成绩，覆盖城市数、自营护士数、响应时长均无第三方核验；服务单价、复购率、履约成本未披露，不能按「已跑通盈利模型」理解。
• 企查查的「银发经济相关企业」是标签口径，含大量非养老主业的公司，59.21 万家不等于养老服务机构数量，也不能与民政部登记的养老机构数直接对比。
• 本栏所引上市公司与保险机构内容均来自公告、官方发布或企业公开信息，只陈述事实，不构成投资建议。

八对 HOHSI / 亦旺 的动作建议

• 先做一款「液体蛋白米饮」小样，参数按蛋白水的货架逻辑定：每份蛋白质 10 克以上、单瓶 200 至 300 毫升、常温可存、开盖即饮。对标 7-11 Cycle.me 的 6.5 克与全家 15 克两个价格带，先做中间档，别一上来堆高蛋白。
• 话术从运动改成早餐与加餐。国内蒙牛迈胜、伊利 Puritime 已经把「运动后恢复」占住，中老年定位空着；60 至 79 岁经常锻炼比例 26.1% 说明有运动基础，但不要用健身话术，用「早饭吃不够、牙口不好、一个人懒得做」三个场景。
• 每季度核对一次各省补贴归口。云南 10 月 25 日已从民政切到商务，山西是单列 20% 档，江苏是补需方发券——三种规则对应三种准入材料。把跟进责任落到一个人、一张表，别等招商会上才知道品类变了。
• 详情页第一屏写给子女。35.4% 的线上订单由子女完成，第一屏要回答「怎么给爸妈买、买回去怎么教、有问题找谁」，把冲泡或加热步骤做成三步图，把客服入口放在首屏。
• 把米粉与米饮打包成可上门交付的周套餐，对接社区助餐点与上门护理平台这类入口。平台在补「人到家」这一环，谁的产品能塞进它的服务包，谁就不用自己承担履约成本。
• 不碰的红线：普通食品不得宣称预防或治疗肌少症，不得使用「特医」「介护食」「术后专用」等注册管理词汇；《成人肌少症食养指南》是膳食指导文件，不是功效背书，引用时只引膳食建议，不引为产品功效。

附本期信息源

★★★ 一手原文／官方数据

• 云南省民政厅 ·《关于调整 2026 年居家适老化改造消费品以旧换新补贴活动实施情况的公告》（2026-10-22 发布，2026-10-25 0 时起执行；民政系统停止组织、并入省商务厅以旧换新地方自主补贴；10-10 前订单按原标准兑付、备案主体资质保留、10-31 前资料上传）· https://www.yncj.gov.cn/cjxzfxxgk/tzgg5567/20261022/1685933.html
• 央视网 · 政策加码托稳最美夕阳红，养老场景加速向产品、服务全链条延伸（2026-10-26）：民政部老龄工作司副司长张晓峰称 2025 年银发经济产业规模 9 万亿元、2035 年破 30 万亿元；中国老龄科学研究中心王莉莉称未来五年改造 11.5 万个城镇老旧小区、更新约 50 万套危旧房、2026 年已安排 970 亿元、惠及 800 万户；沈阳失能老人家庭四折结算每月最高 500 元、高龄津贴扩面至 80 周岁约 24 万人、星级机构占比 81%、产业基金 5000 万元、2026 年底三级网络农村 70% 城区 100% · https://news.cctv.cn/2026/10/26/ARTIZWOoHetxATXb5N4QbOJX261026.shtml
• 新华财经 · 阿里健康上线护士上门服务，将持续扩展覆盖城市与服务项目（2026-10-26）：覆盖 250 多个城市、自营护士 2000 余人、即时单最快 1 分钟响应、检测采样与慢病注射与就医陪诊三类服务 · https://m.cnfin.com/gs-lb//zixun/20261026/4486505_1.html

★★ 权威机构与主流媒体

• 每日经济新闻 · 城市 24 小时数读：我国老年抚养比首次超过少儿抚养比（2026-10-27）：引国家统计局《中国统计年鉴 2026》，2025 年 0—14 岁 21276 万人占 15.1%、65 岁及以上 22365 万人占 15.9%、总抚养比 45.1%、少儿抚养比 22%、老年抚养比 23.1%；老年抚养比 2016 年 15%、2021 年 20.8%、2024 年 22.8% · https://www.nbd.com.cn/articles/2026-10-27/4619564.html
• 人民网云南频道 · 云南省原居家适老化改造产品补贴活动进行调整（2026-10-27，转昆明日报）· http://yn.people.com.cn/n2/2026/1027/c378439-41733291.html
• 中国老龄协会 ·《银发消费的现状与趋势——基于银发消费专项调查的数据分析》（2026-03-27 博鳌亚洲论坛老龄议题分论坛发布）：10 省 31 个地市 56 个县区、6117 名 50 岁及以上入户；三梯队结构（第 10 期已引）；本期取项目级数据：候鸟式旅居需求 15.2% 对消费 7.5%、睡眠呼吸管理等 5 项需求为消费 2.4 倍、助医助浴助行需求超消费 2 倍、社区日托差距超 6 倍、安全监测设备 24.1%、健康居住环境 21.3%、电商消费约 40% 对线下超 70%、线上 35.4% 由子女下单、自行操作点外卖挂号购票不足 20%、互联网普及率 52% · 转述见今日头条 https://www.toutiao.com/article/7696426004163674687/
• 潇湘晨报（引企查查数据，截至 2026-10-26）：银发经济相关企业 59.21 万家、华东 31.80%、西南 15.62%、51.95% 注册资本 100 万元以内、千万元及以上 14.78%、2025 年注册 9.03 万家同比增 4.44%、2023 年增速 27.72%、今年已注册 7.47 万家 · https://www.toutiao.com/article/7700937657623134754/

★ 企业与渠道信息

• AgeClub · 下一个银发营养爆款？单季营收近千亿日元，海外大牌悄悄掘金新赛道（2026-10-26）：日本 2026 年 7 月调研中老年蛋白水客群占比约 15%、月均消费 2000 至 3500 日元、增速超 30%；全球 2025 年 12.5 亿美元、2033 年 24.1 亿美元、复合增速 8.60%；明治 SAVAS 份额超八成、营养业务 2025Q3 950 亿日元增 6.1%；7-11 Cycle.me 500 毫升约 6.5 克、不到 200 日元、一年多约 25 万瓶；全家 500 毫升 15 克约 300 日元；Murb 单瓶 10000 毫克必需氨基酸含 5000 毫克支链氨基酸；ULMYO 3500 毫克支链氨基酸；65 岁以上每日蛋白缺口约 14.1 克 · https://www.ageclub.net/article-detail/10985
• AgeClub · 银发快讯（2026-10-26）：阿里健康护士上门、百度健康好医矩阵与健康相机（10-24）、兰朵颐居纳入太平人寿乐享体系（乐享家乐享游乐享居三位一体、65 家社区、27 省 58 市）· https://www.ageclub.net/article-detail/10986
• 新京报 · 检测、打针、陪诊都能约，阿里健康推出护士上门服务（2026-10-26，企业通稿复述）· https://www.bjnews.com.cn/detail/1793006501129324.html